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  • bob官方体育赛下载链接:动态研讨:深耕高端配备根底资料要点布局高温合金等特别合金资料

    2021-11-23 | 作者:bob多特蒙德体育app


      公司深耕合金资料细分范畴,立志成为职业抢先的高端配备先进根底资料制作商。公司深耕特别钢资料职业十余年,是业界少量具有熔炼、成型、热处理、精加工等一系列完善产业链工艺的企业,现有中心产品首要包含齿轮钢、模具钢,以及以上述特钢资料为根底制成的特钢制品,下流客户包含中车、南高齿、西门子、中船、航空工业和航天科工等。其间,齿轮钢是机械传动部件中心资料,2019年在公司营收中占比63.4%,首要用于风电、轨道交通和机械配备等范畴;模具钢2019年在公司营收中占比13.3%,首要用于轿车和家电范畴。特别钢产品是各职业所需的要害根底资料,公司在部分细分商场范畴已构成抢先优势,如2018年公司齿轮钢资料国内商场占有率为5.12%,其间,风电齿轮钢全球商场占有率为14.50%,轨道交通齿轮钢国内商场占有率到达23.69%;2018年公司模具钢产品国内商场占有率超越10%。公司在立足于向高端配备范畴供给特钢的根底上,活跃布局高温合金、特种不锈钢等特别合金事务,立志成为职业抢先的高端配备先进根底资料制作商。

      要点布局高温合金等特别合金资料,未来有望成为重要的成绩增加点。公司正推动“特别合金资料扩建项目”和“新资料研制中心项目”募投项目,前者首要对高温合金、耐蚀合金、超高强度钢和超高纯不锈钢等特别合金资料进行产能扩建,达产后将新增高温合金等特别合金产品产能3700吨,后者拟建造新的研制中心,用于高温合金、超高强度钢等特别合金新资料的研讨与开发。以高温合金为例,目前国内高温合金商场需求旺盛,公司定位中高端产品,选用差异化竞赛战略,已完结规划化出产;在研项目方面,公司正活跃推动火箭发动机燃气舵GH3128合金大锻件开发、GH2901合金涡轮盘产品开发、汽轮机叶片用GH80A合金棒材开发等。公司特别合金和特种不锈钢事务2017-2019年别离完结经营收入约2327、4755和9989万元,未来跟着公司产销量增加,高温合金等特别合金有望成为公司重要的成绩增加点。

      向下流延伸,活跃布局新能源海优势电要害部件产能,拟定增加码。我国海优势电职业正处于2021年前的抢装期,抢装往后,估计职业仍会坚持较快开展。海优势电铸件是风电机组重要零部件,需由原资料经过毛坯铸造和精加工两个环节制备。毛坯件方面,公司正推动宏茂铸钢大型铸件技改项目,完工后将与母公司原风电铸件毛坯出产线万吨/年毛坯铸造产能,一期已于2020年5月正式试出产,具有年产10万吨大型铸锻件出产才能。精加工方面,公司拟定增募资,其间12亿投向“宏茂海优势电高端配备研制制作一期项目”,规划构成单机容量5.5MW以上的年产15万吨大型海优势电部件精加工出产线,到时与母公司原精密机械部件精加工出产线万吨/年精加工产能。经过上述项目,公司活跃向下流合金制品范畴延伸,有助于其进步竞赛力,扩展规划,提高盈余才能。

      盈余猜测和出资评级:初次掩盖,给予买入评级。根据审慎性准则,在前述非公开发行完结前,暂不考虑其对公司成绩及股本的影响,估计2020-2022年公司归母净利润别离为1.80亿元、2.51亿元以及3.10亿元,对应EPS别离为1.46元、2.04元及2.52元,对应当时股价PE别离为25倍、18倍及14倍,初次掩盖,给予买入评级。

      危险提示:1)合金资料事务开展不及预期;2)合金制品事务开展不及预期;3)非公开发行和募投项目发展不及预期;4)系统性危险。



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